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行業(yè)新聞
大氣治理
2020-07-22 00:00:00 來(lái)源： 點(diǎn)擊：7288 喜歡：0
國家綠色發(fā)展基金（環(huán)保領(lǐng)域首只大基金）由財政部+長(cháng)江沿線(xiàn)11省市財政廳、五大總行+國開(kāi)行等部門(mén)共同出資成立，首期規模885億元，重點(diǎn)投向為環(huán)保、生態(tài)修復、清潔能源等領(lǐng)域，現已儲備各類(lèi)項目80個(gè)左右。我們預期基金將從項目融資、股權等多個(gè)層面上支持環(huán)保多個(gè)細分領(lǐng)域的融資投資，促進(jìn)環(huán)保企業(yè)做大做強。
兩年視角來(lái)看，行業(yè)估值向上的趨勢已確立。站在當前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，諸如環(huán)保大基金、公募REITs等行業(yè)重大政策雖已出臺，但尚未完全落地，且我們認為市場(chǎng)對此尚未充分反應；展望明年及以后，我們預計大基金一期或將投資落地，伴隨融資恢復，板塊業(yè)績(jì)、訂單也將重回高增長(cháng)的景氣周期。政策方面，愛(ài)國衛生運動(dòng)、污水資源化等政策又將打開(kāi)細分領(lǐng)域的成長(cháng)空間。當前GFHB樣本股2020年一致預期凈利潤對應PE僅為23.4倍，板塊估值仍處于歷史底部，我們認為行業(yè)估值向上的趨勢已確立，其中運營(yíng)資產(chǎn)的估值彈性較大。
建設關(guān)注固廢、水處理市場(chǎng)空間釋放帶動(dòng)的投資機會(huì )。（1）愛(ài)國衛生運動(dòng)催化垃圾分類(lèi)落地，固廢產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升，看好“焚燒+環(huán)衛”一體化的未來(lái)，并建議關(guān)注濕垃圾市場(chǎng)的即將啟動(dòng)。重點(diǎn)關(guān)注旺能環(huán)境、瀚藍環(huán)境、維爾利、盈峰環(huán)境等；（2）污水資源化需求空間有望打開(kāi)：伴隨污水資源化工作推進(jìn)會(huì )和專(zhuān)家座談會(huì )召開(kāi)，預期后續更多細化政策也將陸續落地，水處理板塊有望迎來(lái)新一輪景氣度。關(guān)注市政、工業(yè)、農業(yè)農村污水處理市場(chǎng)空間釋放，預計膜技術(shù)領(lǐng)域更為受益，關(guān)注膜技術(shù)領(lǐng)域龍頭碧水源、津膜科技、三達膜和金科環(huán)境。
《保障中小企業(yè)款項支付條例》出臺，民營(yíng)回款環(huán)境改善。近日國務(wù)院公布《保障中小企業(yè)款項支付條例》，要求機關(guān)、事業(yè)單位從中小企業(yè)采購貨物、工程、服務(wù)，需于30日內支付款項，最長(cháng)不可超過(guò)60日，逾期需支付利息。作為政府采購體量較大的環(huán)保行業(yè)，隨著(zhù)機關(guān)、事業(yè)單位合同訂立及支付行為的規范，環(huán)保企業(yè)的回款有望顯著(zhù)改善。
